高送轉配合減持再度泛濫 交易所頻繁問詢

電腦雜談  發布時間:2019-07-03 21:11:30  來源:網絡整理

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高送轉配合減持再度泛濫 交易所頻繁問詢

2017年03月22日 18:06

盡管高送轉并不提升公司價值,但許多上市公司仍以此作為“利好”消息,配合股東的減持行為。交易所為此頻繁問詢,高度關注其負面影響

在2017年年報披露的時間窗口下,作為年報披露期間的重要看點,分紅送轉股近期備受市場投資者關注。業績預測“放衛星”在一定程度上助推了高溢價,而動輒百倍估值隱藏的業績預測不達標,也在2015年年報披露密集期浮出水面。披露董事會決議與披露年報是2個概念,并未要求必須經過股東大會審議通過后才能披露。

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【財新網】(實習記者 張立君)進入年報披露密集期的三月,“高送轉”概念又成為市場的焦點。

據Wind數據,截至3月22日,共有523家公司公布了2016年分紅預案有減持不能高送轉,涉及高送轉預案的公司有172家。其中,大晟文化(600892.SH)、金利科技(002464.SZ)、東方通(300379.SZ)、贏時勝(300377.SZ)、 合眾思壯(002383.SZ)、凱龍股份(002783.SZ)、易事特(300376.SZ)、合力泰(002217.SZ)、南威軟件(603636.SH)9家公司的轉增比例達到10轉30股,珈偉股份(300317.SZ)和美盛文化(002699.SZ)的送轉比例達到10轉28股。

作為向散戶傳遞“利好”消息進而推高股價的傳統套路,高送轉行為背后的目的動機各有不同,而一邊高送轉一邊減持則被認作是吃相最為難看的一種。

頻頻被問詢的“高送轉”

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據同花順數據,2016年年報公布高送轉的公司中,截至2017年3月22日,共有62家公司重要股東在2016年11月之后進行了減持操作。其中,減持市值最多的公司為天龍集團(300063.SZ)。2016年11月18日公布高送轉預案后,于11月23日至12月28日一月內股東減持共套現13.2463億元。

2017年之后,股東減持進入高峰期。其中,和邦生物(603077.SH)從1月至3月間共減持三次,共計2億股,市值達10.3685億元。和邦生物于2017年11月9日公布分紅預案,向全體股東每10股轉增10股,送紅股2股,派紅利0.1元。并公布股東在未來六個月將根據市場情況減持不超過3億股。

此次高送轉實施后,和邦生物的股本將擴張至 88.31 億股。據統計,近三年來,和邦生物先后進行三次高送轉,并進行了三次非公開發行,總股本已從 2013 年年末的 4.5 億股,擴張至目前的 40.14 億股,股本增幅已達 792%。算上此次高送轉,三年內總股本增幅將達 1862%。

控股股東及其一致行動人賀正剛在1月19日發布減持計劃公告之前,于 2017年1 月4 日進行減持,數量 3479.69萬股,占公司總股本 0.87%,占其持股的1.89%。

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快速膨脹的股本和股東減持的行為引起了上交所的注意,質疑和邦生物是否存在通過高送轉的其他考慮。1月24日,和邦生物發布公告回復上交所問詢函,稱籌劃的高送轉方案和業績不完全匹配,同時將攤薄公司每股收益和流。

從2016年末就開始減持,直到2017年2月20日,共計減持12.0121億元的云意電氣(300304.SZ)位列高送轉企業減持榜第二位。同時,由于重要股東減持后3日內未及時進行信息披露,云意電氣3月1日晚公告稱收到深交所監管函。云意電氣持股6.61%的股東徐州德展貿易在2016年12月8日至2017年2月20日期間,合計減持云意電氣股份419.99萬股,累計減持比例為1.85%,減持后持股比例降至4.75%,由于未及時進行信息披露,違反證券法八十六條。

減持近7億元的歐菲光(002456.SZ)位列高送轉企業減持榜第五位。第四期員工持股計劃清倉式減持之前,歐菲光曾多次釋放利好消息,包括發布營業收入同比增長44.6%業績快報,以及10轉15股派1.1元的高送轉方案。清倉式減持之后,歐菲光股價大跌讓投資者損失慘重。

3月15日由天神娛樂(002354.SZ)公告,其控股股東、實際控制人朱曄、石波濤提議,擬向全體股東每10股轉增20股。公告日的同一天,天神娛樂股東上海集觀投資中心就減持240萬股,變動市值達1.5875億元。第二天,天神娛樂就收到了深交所下發的關注函,要求天神娛樂充分說明上述利潤分配方案與公司業績成長性是否相匹配。

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在此之前,還有音飛儲存(603066.SH)、節能風電(601016.SH)、粵泰股份(600393.SH)、凱龍股份(002783.SZ)和南威軟件(603636.SH)等多家上市公司均因為高送轉方案而被交易所問詢。

高送轉背后的行為動機

股東減持本屬個人行為。據同花順統計,2017年以來已有387家公司的大股東減持。然而,為了配合減持向市場釋放利好消息并維護股價,高送轉成為股東套現的一個頻繁使用的套路。

幾乎與此同時,*st金宇停牌籌劃重大資產重組,并于今年初披露重組預案,擬作價13.2億元收購安必平100%股權,后因故終止。嘉域集團(00186.hk)待股本重組生效后,公司將落實公開發售新股有減持不能高送轉,擬按“2供5”的標準發行合共約11.5億股股份,發售價每股0.087港元,所得總額約為1億港元。據匯川技術2013年年報顯示,該公司董事會審議通過《關于〈公司2013年度利潤分配預案〉的議案》,公司擬以2013年年末總股本3.89億股為基數,向全體股東每10股派發股利10元(含稅),同時,以公司2013年12月31日總股本3.89億股為基數,以資本公積金向全體股東每10股轉增10股,共計3.89億股,轉增后股本增至7.78億股。

面對上交所關于重組失利與高送轉二者之間的聯系,以及公司經營情況的質詢,大晟文化祭出12個月之內大股東不減持的承諾。

高送轉方案與隨后大晟文化的股權質押也不無關系。2月28日,大晟文化發公告稱,股東深圳市大晟資產管理向東方證券股份抵押252.32萬股公司股份,占公司總股本1.80%。推出高送轉分配方案儼然已經成為成為緩解股權質押壓力的重要手段。

此外,再融資新規出臺后,有市場人士預計,可能出現先高送轉然后再融資的新型套利行為,每年必炒的高送轉或成高價融資的前期鋪墊。

管理層再度表態從嚴監管高送轉,榮晟環保隔日就調低送轉比例,這對高送轉概念的炒作構成利空。三是研究完善“高送轉”信息披露監管制度,部分公司將“高送轉”作為掩護限售股解禁、大股東減持出逃的工具,應理性分析,本身是公司根據自身狀況實施的自主行為,對此需要從嚴監管, 北京12月1日電 周五證監會例行發布會上發言人高莉對于市場對年底“送轉股”的問題進行了回應,監管成效顯現。投資者認為,由于“高送轉”向市場傳遞了公司未來業績將保持高增長的積極信號,而且,今年上半年,監管部門對上市公司高送轉行為加強了監管,“高送轉”將更加注重基本面。


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